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今年经济有两大看点

  廖群 中信银行(601998)(国际)首席经济

  今年我国的经济增长如何?有两大看点

  首先,中美贸易摩擦是否真正缓和。从目前来看,缓和的可能性已大大高于恶化的可能性。美国已认识到如果贸易摩擦继续下去对美国经济的打击不可忽视,而在今后两年防止美国经济增长大幅放缓是美国总统争取两年后连任的关键因素之一。所以,中美贸易谈判最终将接近达成一个贸易协议。当然,一个协议并不意味着贸易摩擦的结束,但表明贸易摩擦缓和。鉴于特朗普政府的多变性和不可预测性,此缓和今年是否不可逆转,仍有待观察。

  其次,央行政策宽松是否如期生效。货币政策与财政政策于去年中已经转向宽松,今年宽松的态势已定。但宽松的力度,取决于中美贸易摩擦的激烈程度。贸易摩擦若缓和,力度减小,否则加大。但政策宽松能否如预期收到稳增长的效果,存在两个担忧:一是在政策操作上能否针对贸易摩擦程度在力度上做到精准到位。一方面可能过度,以至于大水漫灌,增长鼓上来了但不必要地加大了流动性与杠杆。另一方面则可能力度不够,以至于水不到渠,经济得不到应有的支撑进而稳定。在这方面能做到何种程度需要进一步观察。二是现阶段政策宽松的边际效应是否足够大。在财政政策方面,企业从减税获得的资金是否用于扩大投资与生产,基建项目获批后能否及时上马;货币政策方面,宽松政策释放出来的流动性能否能够流到实体经济,也需要观察。

  所以,如果这两个方面的回答都是正面的,则今年经济增长速度将保持在6%以上;否则,可能下滑至6%以下。不过,笔者偏于相信,贸易摩擦能真正缓和,政策宽松能真正生效,因而依然预计今年内地经济增长速度在6.0%-6.5%之间。

  

(责任编辑:岳权利 HN152)

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